Las conversiones de Binance de saldos en USDC de Circle, Paxos Pax Dollar y TrueUSD a su stablecoin nativa, Binance USD, han comenzado. Y los efectos en el mercado de stablecoin ya se están sintiendo.

Desde el anuncio de Binance de que dejaría de dar soporte a las stablecoins de la competencia en su bolsa, la mayor del mundo por volumen, las salidas de USDC de Binance -es decir, el número de stablecoins de USDC que salen de la exchange- han aumentado un 93%. Mientras tanto, la capitalización de mercado de USDC ha caído un 5%.

El miércoles por la tarde, había 26.000 millones de dólares en stablecoins en la bolsa de Binance, según la empresa de análisis de blockchain Nansen. De esa cantidad, 20.000 millones de dólares estaban en BUSD, y el resto en stablecoins de la competencia: 683 millones de dólares de USDC, 48 millones de USDP y 283 millones de TUSD.

El único otro saldo considerable de stablecoin en Binance era de 5.000 millones de dólares de Tether (USDT), según Nansen.

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Desde el lunes, los usuarios han podido empezar a convertir sus stablecoins, que pronto serán retiradas, en BUSD a una tasa de 1:1. Pero a partir de mañana, el intercambio convertirá automáticamente cualquier saldo restante de USDC, USDP y TUSD a su propia stablecoin, según una publicación del blog.

Aunque el anuncio de Binance nombraba a tres de sus competidores, gran parte de la atención ha recaído en el USDC. Es la segunda mayor stablecoin por capitalización de mercado y ha superado constantemente a BUSD.

Ni Binance ni Circle, el emisor de USDC, respondieron a una solicitud de comentarios de Decrypt. Pero todavía hay señales en los datos de intercambio que muestran cómo las conversiones ya han impactado en el panorama de las stablecoin.

Cuando Binance anunció el movimiento a principios de mes, creó mucha agitación.

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Esto se debe a que el Binance es, con diferencia, la mayor exchange por volumen, habiendo realizado 23.000 millones de dólares en transacciones en el último día. Cuando se hizo el anuncio, el usuario de Twitter "BloodgoodBTC" lo comparó con un cripto monopolio, diciendo que la plataforma de intercambio estaba "eliminando competidores como lo hizo Google hace 10 años."

Mientras tanto, el crítico vocal de Tether y Bitfinex "Bitfinexed" planteó la hipótesis de que las conversiones deberían mostrar una caída en la emisión de USDC y un aumento en las emisiones de BUSD.

Dado que ambas stablecoins están destinadas a mantener una relación de 1:1 con el dólar estadounidense, y que tanto Paxos como Circle queman monedas al canjearlas, su emisión puede aproximarse utilizando su capitalización de mercado.

Efectivamente, la capitalización de mercado de USDC ha caído hasta los 49.000 millones de dólares desde el anuncio de Binance a principios de este mes. Durante el mismo periodo, la capitalización de mercado de BUSD ha aumentado un 8% hasta los 21.000 millones de dólares, según CoinGecko.

Tanto el CEO de Binance, Changpeng Zhao, como el CEO de Circle, Jeremy Allaire, han sido categóricos al decir que las autoconversiones no equivalen a una exclusión de la cotización de USDC. Por su parte, Zhao dijo en Twitter que los usuarios pueden seguir depositando y retirando USDC del intercambio. "El mejor precio, el menor deslizamiento para todos los usuarios", dijo.

Por separado, Allaire dijo en un hilo de Twitter el día después del anuncio que el cambio "probablemente llevará a más USDC fluyendo a Binance."

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En él, dio un golpe lateral al competidor Tether, tuiteando que "USDT NO es equivalente al efectivo, ni siquiera cerca". También argumentó que, dado que el uso de BUSD fuera de Binance es tan limitado, esto haría de USDC la stablecoin preferida para mover fondos a través de intercambios de criptomonedas centralizados y descentralizados.

El último día de negociación sí muestra que BUSD se negocia principalmente en Binance, según los datos de CoinGecko. Los tres pares de negociación más populares de BUSD fueron Bitcoin, Ethereum y Tether en el propio intercambio de Binance y representaron el 65% de todo el volumen de la stablecoin.

Mientras tanto, el par comercial BTC/USDC del intercambio centralizado MEXC Global ha sido el mercado más popular de la stablecoin en el último día, representando 747 millones de dólares, o el 17%, del volumen de USDC. Y el par comercial BTC/USDC, que pronto dejará de funcionar en Binance, representó el 4% del volumen de USDC, según CoinGecko.

También ha habido indicios del cambio en las salidas de la plataforma, según la empresa de datos de blockchain IntoTheBlock.

Tras el anuncio de Binance, las salidas de USDC de Binance han aumentado.

El volumen de salidas de USDC de Binance ha subido un 93%, de 158 millones de dólares a finales de agosto a 307 millones. Y el recuento de las transacciones de salida ha aumentado un 77%, de unas 1.100 a unas 1.800 transacciones, según IntoTheBlock.

Esto eleva el total de septiembre a 19.000 millones de dólares a 44.314 transacciones, frente a los 18.000 millones de dólares de agosto.

Esas salidas, dijo Lucas Outumuro, Jefe de Investigación de IntoTheBlock, podrían ser usuarios que no quieren que su USDC se convierta en BUSD.

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"Pero por lo que sé, Binance no los está convirtiendo en realidad, así que no es que estén retirando los USDC de los clientes y enviando flujos de entrada de BUSD", dijo a Decrypt. "Es probable que aumente la liquidez de BUSD a largo plazo, aprovechando la posición de fuerza de Binance. A corto plazo puede que no suponga una gran diferencia dado que, como he mencionado, Binance no está convirtiendo realmente los activos."

Pero para poner los flujos de salida en perspectiva, es un aumento modesto en comparación con la cantidad de USDC que se estaba moviendo fuera de Binance en mayo y junio.

Los datos de IntoTheBlock muestran que esos dos meses fueron los meses más altos y el segundo más alto para las salidas de USDC de Binance desde 2018, cuando el intercambio agregó la stablecoin.

Los usuarios sacaron 50 mil millones de dólares de USDC del intercambio en mayo y 30 mil millones de dólares en junio, cuando el colapso de la stablecoin algorítmica TerraUSD de TerraForm y el token de gobernanza LUNA sacudieron el mercado.

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